લાર્જ-કેપ ફંડોનું વળતર
અમદાવાદ: શેરબજારમાં નરમાઈના કારણે લાર્જ-કેપ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સનું લાંબા ગાળાનું પ્રદર્શન ધીમી અસર હેઠળ આવ્યું છે. સ્રોત અનુસાર મોટાભાગના સક્રિય લાર્જ-કેપ ફંડ્સનું 5 વર્ષનું વાર્ષિક વળતર હાલમાં 7.5%થી નીચે છે, જ્યારે સ્મોલ-કેપ ફંડ્સનું સરેરાશ વળતર 14.6% નોંધાયું છે.
લાર્જ-કેપ ફંડોના પ્રદર્શનની વિગત સ્રોત મુજબ સપ્ટેમ્બર 2024 પછી લાર્જ-કેપ શેરોમાં જોવા મળતા ઘટાડા અને તાજેતરના તેજ ઉતાર-ચઢાવનો સક્રિય લાર્જ-કેપ ફંડ્સના પાંચ વર્ષના પ્રદર્શન પર પ્રતિકૂળ પ્રભાવ પડ્યો છે. મોટાભાગના સક્રિય લાર્જ-કેપ ફંડ્સનું 5 વર્ષનું વળતર લગભગ 7.5%થી નીચે છે અને સરેરાશ 5 વર્ષનું વળતર 7.1% છે, જે એક પ્રકારે બેંક ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ જેવી ઓછા જોખમવાળા ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ સ્કીમ્સના વ્યાજ દરની નજીક છે.
પેસિવ (નિષ્ક્રિય) ફંડો અને સૂચકાંકો નિફ્ટી 50 અને નિફ્ટી 100 જેવા લાર્જ-કેપ સૂચકાંકોને ટ્રેક કરતા નિષ્ક્રિય ફંડોએ પણ વાર્ષિક રીતે આશરે 6.5% ચક્રવૃદ્ધિ વળતર આપ્યું છે, જે લાર્જ-કેપ સક્રિય ફંડોના નબળા પ્રદર્શન સાથે મેળ ખાય છે.
વિદેશી રોકાણકારોના વેચાણ અને બજાર દબાણ સ્રોત જણાવે છે કે વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો દ્વારા સતત વેચાણ લાર્જ-કેપ શેરો પર દબાણનું મુખ્ય કારણ રહ્યું છે. ઉંચા મૂલ્યાંકન, કમાણી વૃદ્ધિનું નબળાપણું અને અન્ય બજારોમાં વધુ આકર્ષક તકોને કારણે વિદેશી રોકાણકારોએ વારંવાર ભંડોળ પાછું ખેંચ્યું છે. ખાસ કરીને છેલ્લા આઠ અઠવાડિયામાં વેચાણનું દબાણ વધુ તીવ્ર બન્યું છે.
સ્મોલ-કેપ અને મિડ-કેપનું પ્રદર્શન અને રોકાણનું થથ્થા લાર્જ-કેપ ફંડ્સના નબળા પ્રદર્શનને કારણે સ્મોલ-કેપ અને મિડ-કેપ ફંડ્સ વચ્ચેનું અંતર વધ્યું છે. છેલ્લા 5 વર્ષમાં સ્મોલ-કેપ ફંડ્સનું સરેરાશ વળતર 14.6% અને મિડ-શેિયર સ્કીમ્સે આશરે 13.3%નું વળતર આપ્યું છે.
સ્રોત મુજબ સ્મોલ અને મિડ-કેપ ફંડ્સનો કુલ રોકાણમાં હિસ્સો આ વખતે અંદાજે ૫૦-૫૫ ટકા છે, જે લિસ્ટમાં છેલ્લું વખત 2024માં જોવા મળ્યો હતો. સામાન્ય રૂપે સ્થાનિક રોકાણકારો માત્ર ઇક્વિટીમાં વધારાનો પોઝિશન જ નથી લઈ રહ્યા, પણ એવા સેક્ટરો અને સ્કીમ્સ તરફ વળતા દેખાય છે જેઓ ઇતિહાસિક રીતે વધારે વળતર આપે છે, જેના કારણે લાર્જ-કેપ ફંડ્સની નરમાઈ અને સ્મોલ/મિડ-કેપનું સશક્ત પ્રદર્શન રોકાણના એલોકેશનમાં ફેરફાર દર્શાવે છે.