નીઓક્લાઉડ કંપનીઓ પર ચિંતાનો ઉછાળો: નિષ્ણાતો ભવિષ્ય અને નાણાકીય જોખમ અંગે સંકેત આપે છે

નીઓક્લાઉડ કંપનીઓ પર ચિંતાનો ઉછાળો

સાં ફ્રાન્સિસ્કોમાંથી પ્રગટ થતા અહેવાલ અનુસાર સિલિકોન વેલી અને સાન ફ્રાન્સિસ્કોમાં કાર્યરત નીઓક્લાઉડ કંપનીઓ પર રોકાણકારો અને નિષ્ણાતોમાં તાજા ચિંતાઓ ઉભરી છે. એહા કંપનીઓ મોટા ગોદામ જેવા ડેટા સેન્ટર્સ ચલાવે છે અને Anthropic, OpenAI અને Meta જેવા મોટા એઆઇ ડેવલપરને કડક મહેનતની જરૂરિયાતવાળી કમ્પ્યુટિંગ શક્તિ લીઝ પર આપે છે.

વિશ્લેષકો અને સંશોધન દળો હવે આ ફર્મોના નાણાકીય મજબૂતપનાને લઈને પ્રશ્નો ઉઠાવી રહ્યા છે. ગાર્ટનર અને ફોરેસ્ટરની અંદેશા અનુસાર, ગાર્ટનરના વિશ્લેષકો દ્વારા અપાતા અનુમાન મુજબ, 2030 સુધી 80% નીઓક્લાઉડ ફર્મો “cease independent operations” થઇ શકે છે. Forresterના વિશ્લેષકો તેમ કરતાં ઓછામાં ઓછા ત્રણ ફર્મોનું તરત જ સ્વીકરણ (acquisition) થવા જેવી સંભાવના વ્યક્ત કરે છે, “as finances get shaky” એવી લાગણી સાથે.

નાણાકીય જોખમ અને લીઝ કરાર

લાંબા ગાળાના લીઝ, દેવું અને ક્રેડિટ જોખમ નીઓક્લાઉડ ફર્મો સામાન્ય રીતે લાંબા સમયના લીઝ કરાર પર આધાર રાખીને પોતાનું ફાઇનાન્સ કરતી હોય છે. તેણે ખરીદેલા એઆઇ ચિપ્સ અને ગ્રાહકો સાથેના લાંબા કરારોને જમાટમણ તરીકે લેન્ડરો દ્વારા ઋણ મેળવવામાં આવતું હોય છે. “The Quiet Period” ના IPO સંશોધન outfit ના વિશ્લેષક Cory Johnson અનુસાર હાર્ડવેર માટે પહેલેથી જ આપેલી કિંમતને લીધે દેવું સામાન્ય છે.

ઉદ્યોગમાં અગ્રગણ્ય માની છે તેવી CoreWeave માટે Johnson એ જણાવ્યું કે લેનદારે CoreWeaveને દેવું આપતી વખતે ઘણીવાર તેના ગ્રાહકો જેમ કે Microsoft અથવા Meta ની ક્રેડિટક્ષમતાની પણ કમી પરના વિચાર કરે છે. “This helps explain how CoreWeave accumulated $35.1bn (£26.3bn) in debt,” તેમણે કહ્યું. તાજેતરમાં CoreWeaveના શેરોએ છેલ્લા મહિને પોતાનું ક્વાર્ટર—એક ચોથો—કિંમત ગુમાવી છે. Nebius, IREN અને Applied Digital જેવી અન્ય નીઓક્લાઉડ કંપનીઓના શેરોએ પણ સમકક્ષ ઘટાડા જોયા છે.

રોકાણકારોની ચિંતા

દેવું રોકાણકારોને ચિંતિત કરે છે અને કેટલાક દેવું રોકાણકારો વધુ ઉંચા રિટર્ન માગ કરી રહ્યા છે. CoreWeaveના CEO Mike Intratorએ બજારને “irrationally” કરતા વર્ણવ્યો છે અને કંપનીના બિઝનેસ મોડલમાં વિશ્વાસ બતાવ્યો છે. અહેવાલનો ઉલ્લેખ છે કે દુનિયાભરના કેટલાક મહત્વપૂર્ણ કંપનીઓ CoreWeaveની ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે ઉત્સુક રીતે ઉભા છે.

ઉત્પત્તિ: ક્રિપ્ટો માઇનિંગથી એઆઇ મળવાથી લાભ ઘણા નીઓક્લાઉડ ફર્મોનો મૂળ ક્રિપ્ટોકરન્સી માઇનિંગ ઉદ્યોગમાં રહ્યો છે. CoreWeaveની સ્થાપના 2017માં ઇથેરિયમ માઇનિંગ ઉપર કેન્દ્રિત રહી હતી. IREN, Core Scientific અને Applied Digital પણ ક્રિપ્ટો માઇનિંગમાંથી ઉદ્ભવેલી કંપનીઓમાંથી હતા.

ભવિષ્યની દિશા

જ્યારે OpenAIનું ChatGPT 2022માં રજૂ થયું ત્યારથી એઆઇની મોંઘવારી વધતા આ ફર્મો ડિમાન્ડના ફાયદા માટે અનુકૂળ સ્થિતિમાં આવી ગયાં. Nebius ની અલગ પૃષ્ઠભૂમિ છે: તે પહેલાં Yandex NV તરીકે જાણીતી હતી જ્યારે તે રશિયાની Yandexનો ભાગ હતી અને પછી અલગ થઇને નામ બદલીને 2024માં Nebius બની.

માહત્વના ગ્રાહકો અને બજારની અસર નીઓક્લાઉડ ફર્મોનો ભવિષ્ય મોટાભાગે મુખ્ય એઆઇ ડેવલપરો અને હાયપરસ્કેલર્સ પર નિર્ભર છે. Visible Alpha Research (S&P Global) ના હેડ Melissa Otto પ્રમાણે, “There is just an enormous amount of spending getting injected into the system” અને આ ‘arms race’ નીઓક્લાઉડને ફાયદો આપી રહી છે.

હાલમાં Microsoft અને Google દ્વારા Wall Street એનાલિસ્ટોની અપેક્ષાઓથી ઓછું એઆઇ ખર્ચનું અનુમાન જાહેર થયા ત્યારે અનેક નીઓક્લાઉડ કંપનીઓના શેરોમાં ઘટાડો થયો. Anthropic અને OpenAI બંનેને આગામી કેટલાક મહિનાઓમાં જાહેરમાં શેર વેચવા માટે તૈયારી જોવા મળે તેવી અપેક્ષા છે; એવાં પગલાંનો નીઓક્લાઉડ ક્ષેત્ર પર અસર રહેશે એવી આગાહી કરવામાં આવી છે.

સંક્યા, સંકોચ અને જાહેર કાર્યવાહી સૂત્રોએ જણાવ્યું છે કે ઉધારી મેળવવાની ક્ષમતા તથા વ્યાજદર વધવાથી નીઓક્લાઉડ સંસ્થાઓ પર દબાણ વધશે. એનો પરિણામ તરીકે ઇલોન મસ્કે એક સોશિયલ મીડિયા પોસ્ટમાં સૂચવ્યું કે આ પડકારને કારણે “more than 200” નીઓક્લાઉડ્સ “see guppy-level death and consolidation” નો સામનો કરી શકે છે, અને “Some will make it through, but not many” એમ લખ્યું હતું.

એકવીસવત્તમ ઉદાહરણ તરીકે, Microsoft એ બ્રિટનની નીઓક્લાઉડ કંપની Nscale સાથેનો એક કરાર રદ્દ કર્યો છે કારણ કે પાવર સપ્લાયની સમસ્યા છે જે શક્યતા મુજબ 2030 સુધી ચાલી શકે છે. ઑસ્ટ્રેલિયાની Firmus એ જાહેરબજારમાં શેર વેચવાની યોજનાને કાઢી પાડી છે.

વિશ્લેષકોનું નિકષેપ Yorkville Ives ના વિશ્લેષણ પ્રમાણે હજી પણ કમ્પ્યુટિંગ શક્તિની માંગ પુરવઠા કરતા વધુ છે અને નીઓક્લાઉડ કંપનીઓ તે ગેપ ભરી રહી છે. બીજી તરફ Bradley Tusk (Tusk Ventures) ચેતવણી આપે છે કે જો એઆઇ પરિસ્થિતિ બબલ સાબિત થાય અને ફાટે તો નીઓક્લાઉડ ફર્મોને collateral damage ભોગવવી પડી શકે છે. Cory Johnson કહે છે કે હાલની પરિસ્થિતિને લઈ “There’s reason to worry.”

આ લેખ બિબીસી દ્વારા પ્રગટ્યો છે અને સંદર્ભમાં સાની ફ્રાન્સિસ્કોથી રિપોર્ટિંગની માહિતી ઉમેરાઈ છે.